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投行黄金价格预估是“识时务”还是“反向指标”?

发布时间:2015-7-31  浏览次数:1310
  主流媒体和有影响力的金融机构通常都喜欢根据市场情绪预测黄金(1084.00, -4.70, -0.43%)价格。金价若是上涨,他们的预期便与上升趋势一致。而在熊市当中,他们会调降金价预估。
  这可以说是最简单的预测方法,因为趋势延续比趋势逆转更有可能发生。这也符合人们的预期,因此读者们也更容易接受这种预测。
  国外分析师以德意志银行(Deusche Bank)为例,针对该行在不同时期所作出的不同金价预估进行了分析。
  2012年10月时,黄金价格还处在历史高位附近,在一篇题为“德意志银行上调2013年和2014年黄金价格展望”的文章中,该行预计金价在2013年和2014年将稳步走高。
  德意志银行当时将2013年金价预估上调3%至2113美元/盎司,将2014年金价预估上调11%至2000美元/盎司。该行在文章中称:“明年金价或超过2200美元/盎司。”该行认为,中央银行扩张资产负债表之举对金价构成重要支撑;由于黄金常被用于对冲货币贬值及宽松货币政策时期的通货膨胀,这往往会提高黄金对投资者的吸引力。
  德意志银行还确认了其长久以来金价将触及至少2000美元/盎司的目标,并称“虽然我们此前把金价在2011年初升破2000美元/盎司定为目标,但我们认为美联储上月宣布的开放式量化宽松(QE)项目,提升了我们的信心,认为金价飙升至该水平上方只是时间问题”。
  从现在来看,难道这些具有说服力的预测是一种反向指标?分析师指出,这并不是在讨论“一种”预期,而是预测者相信他“一定”是正确的。
  快进到今天,德意志银行近期表示金价应该会走向750美元/盎司。在AFR网站刊登的一篇题为“德意志银行称黄金公允价值在750美元/盎司”的文章中,德意志银行解释说,该行的黄金价格模型受到全球经济增长、美元、货币供应以及中央银行购买黄金的影响。
  德意志银行称,从历史数据来看,金价需要低到750美元/盎司的水平才能回到长期历史均值。该行通过几个模型来确定黄金的公允价值。该行还称:“这种修正不久就会发生。”
  德意志银行表示:“我们认为资金势力预示金价将在未来几个月刷新低点;美国长期实际收益率和美元的调整仍未结束,利率和美元市场升势将延续到明年及以后。”这不禁让人想起该行2012年10月时所作的预测。
  分析师提醒道,眼下市场的共识是金价将会而且一定会走低。当所有人都确信某种资产呈现单边行情时,常常会发生截然相反的情况。观察金价是否能够在接下来几周或几个月逆转当前走势,将会变得十分有趣。
  北京时间16:54,国际现货黄金报1085.68美元/盎司,下跌11.14美元,跌幅1.02%。
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